上市公司囤积现金已成为标普500指数再创新高的主要障碍。

来源:网络  时间:2020-09-04 16:11:15

腾讯证券8月5日电标准普尔500指数攀升至创纪录水平的障碍补充道:上市公司不愿将资金返还股东。标准普尔500指数(S&P500)已将股息削减了自20...

腾讯证券8月5日电标准普尔500指数攀升至创纪录水平的障碍补充道:上市公司不愿将资金返还股东。

标准普尔500指数(S&P500)已将股息削减了自2009年以来的最高水平,如果这一现金留存趋势保持不变,该指数可能仍无法突破2月份的高点。

该机构提供的股息贴现模型根据未来股息的现值确定标准普尔500指数的合理水平。该模型显示,标准普尔500指数的合理区间为3132点,接近5月底以来交易区间的中点。标普500指数仍比流行前的高点低约3%。

考虑到新冠肺炎疫情的影响,从银行到航空公司到娱乐公司,许多行业削减或暂停派息。尽管与今年早些时候相比,削减股息的步伐有所放缓,但这一趋势仍在继续。道琼斯指数(DowJonesIndex)编制的数据显示,今年约有42家公司暂停派息,这是至少2004年以来的最高水平。

股利贴现模型假设股票风险溢价为4%,长期股利增长率为2%,以获得标准普尔500指数的公允价值。

尽管我们假设预期回报相对较低,以反映较低的利率,但股息增长缓慢的复苏是一个主要制约因素,该机构的Genna-Martin-Adams(Ginamartinadams)在电子邮件中说。

在没有股息增长的情况下,股息贴现模式将显示出相对有限的上行空间。在过去一个世纪里,股息已占标准普尔500指数总回报率的近一半,但现在却被企业大幅削减,以应对大流行危机。

富国银行(WellsFargo)上月表示,将把股息削减80%。4月份,埃克森美孚(ExxonMobil)宣布13年来首次冻结股息。

好消息是,在今年早些时候大幅削减股息之后,不再可能进一步削减股息。

根据计算,在有定期派息历史的标准普尔500指数成分股公司中,约94%的公司可能将股息维持在目前的水平。数据显示,包括科技巨头苹果(Apple)和微软(Microsoft)在内的不到6%的公司能够提高股息。

标准普尔道指(S&PDow)高级指数分析师霍华德·西尔弗·伯拉特(HowardSilverBurat)编制的数据显示,截至7月底,标准普尔500指数股票的普通股股息总共削减了349亿美元,其中包括505亿美元的股息和155亿美元的股息。